保研发到保交易！上海科技保险搭建科创全链条风险防护网

上海金融监管局印发科技金融提质增效意见，推动科技保险从单点保障，延伸覆盖研发、中试、成果转化直至并购交易全流程，为上海及长三角科创中心建设筑牢风险屏障。

全链条产品矩阵成型，配套容错机制鼓励创新

本次出台的 17 条举措，从负债端、资产端双向发力。负债端搭建覆盖科创企业全生命周期保险体系，包含研发责任险、中试保险、知识产权保险、成果转化损失补偿保险等产品，同时面向中小科技企业推出普惠型保险包。

资产端引导险资加大创投、股权、并购基金出资力度。

政策一大亮点，是设立科技保险创新容错机制。针对缺少历史数据的创新险种，适度放宽赔付率、综合成本率考核容忍度，扫清新产品从首单走向规模化的考核障碍。

数据显示，2026 上半年上海科技活动风险保险保额突破 6600 亿元。太保、国寿财险等机构已落地孵化器成果转化险、具身智能领域中试保险等创新保单。同时政策新增科创人才保障供给，完善职业责任、健康养老相关保险服务。

并购保险成新抓手，先导产业先行试点

文件重点提出，研究科技领域并购保险，在集成电路、生物医药、人工智能等先导产业先行先试。

并购保证及补偿保险（W&I 保险），主要承保并购交易中卖方违反陈述保证带来的损失。对买方而言，可兜底交易潜在风险；卖方则不用将交易资金长期托管。海外市场应用成熟，国内尚处于起步阶段。

科创企业并购存在技术迭代快、估值难、跨境合规复杂等痛点，并购保险可补齐交易风险短板，企业跨境竞标时也能提升竞争力。平安产险上海分公司已有相关落地案例，2025 年并购险保障规模超 15 亿美元，覆盖 150 多个国家。行业也提出，需要打造本土化产品、组建专业核保团队、加强国际合作。

挑战与风控：用共保、再保险分散科创高风险

科创项目不确定性强，科技保险普遍存在风险评估难、精准定价难的痛点。监管明确要求险企压实风控主体责任，借助共保、再保险分散重大技术攻关风险，探索新型风险转移工具引入社会资本分担风险。

从过往政策脉络看，上海持续加码科技保险建设，已经形成 170 余款产品矩阵。本次新政进一步打通科创 “实验室到产业化再到并购交易” 的完整链条，推动科技保险从风险补偿工具升级为科创产业的稳定器，助力科技、产业与金融良性循环。